中国AMOLED显示驱动芯片第一股即将来了！

5月10日，云英谷通过港交所上市聆讯。作为中国大陆唯一在AMOLED驱动芯片前装市场实现千万级量产并进入主流手机品牌供应链的设计公司，其即将登陆资本市场，标志着国产高端显示驱动芯片产业迈入资本化新阶段，有望加速打破海外厂商长期垄断。

云英谷科技成立于2012年，总部坐落于北京，是国内领先的无晶圆厂（Fabless）半导体设计企业，核心聚焦AMOLED显示驱动芯片、Micro-OLED显示背板及驱动产品的研发、设计与销售，深耕显示驱动芯片领域十余年，凭借全栈式技术布局与持续迭代的产品能力，成为国产显示芯片赛道的核心标杆企业。

依托长期技术深耕与市场沉淀，云英谷在全球显示驱动芯片赛道确立了稳固的龙头地位。根据弗若斯特沙利文权威报告，按2024年销量统计，云英谷位列全球智能手机AMOLED显示驱动芯片市场第五、中国大陆市场第一；在中国大陆本土市场中，公司智能手机AMOLED显示驱动芯片销量排名第三，市场份额达12.4%，是该领域当之无愧的内地龙头。

在智能手机核心赛道，2024年公司AMOLED显示驱动芯片年销量突破5000万颗，系中国大陆首家累计销量突破千万颗的AMOLED驱动芯片企业，全球供货份额从2022年的2.4%大幅攀升至2024年的5.7%，全球市场影响力持续提升。在前沿VR/AR微显示赛道，公司实力更为突出，Micro-OLED显示背板/驱动产品全球市场份额高达40.7%，稳居全球第二，提前卡位空间计算设备风口，构筑深厚技术护城河。

云英谷掌握软硬一体全栈显示驱动核心技术，覆盖芯片设计、驱动补偿算法开发、像素补偿电路布局三大关键环节，具备完整的技术自研与迭代能力。2018年，公司实现AMOLED显示驱动芯片量产出货，一举打破韩国、中国台湾企业对该领域的长期垄断；2021年，成功向国内头部AMOLED面板制造商批量供货，成为国内首家切入主流消费电子品牌供应链的本土AMOLED驱动芯片设计企业。2025年12月，公司再度取得重大突破，成为某知名消费电子品牌新一代产品AMOLED显示驱动芯片的独家供应商，产品性能正式跻身全球一线水准。

云英谷创始人顾晶拥有清华大学、哈佛大学双重名校背景，持有哈佛大学应用物理博士学位，长期深耕半导体显示技术领域，2012年回国创业，初心便是推动国产高端显示驱动芯片自主可控。联合创始人兼CTO马晓峰拥有资深产业研发背景，曾任职于新加坡微电子研究院，深耕芯片研发多年，为公司技术持续突破提供核心支撑。

云英谷股东阵容兼具财务资本与产业资本双重优势，其中，红杉中国为公司最大财务投资方，持股6.33%；产业资本深度加持成为公司核心特色，小米持股4.68%、京东方持股4.3%、华为旗下哈勃投资持股4.22%、高通中国持股2.46%，同时启明创投、维信诺等知名机构亦位列股东名单。头部手机厂商、面板厂商、国际芯片巨头与顶级投资机构的联合赋能，为公司技术迭代、客户拓展、产业链协同筑牢坚实基础。

显示驱动芯片行业具备认证周期长、准入门槛高、供应链粘性强的特点，进入头部品牌供应链是企业产品实力的核心佐证。历经多年市场拓展，云英谷产品已成功批量出货全球多家头部智能手机品牌厂商，覆盖超10个主流产品系列，合作品牌合计占据全球手机市场四分之一以上份额。

从终端市场趋势来看，智能手机全面向高刷、高分辨率、低功耗方向升级，AMOLED屏幕持续从高端旗舰机型向中端机型渗透，带动驱动芯片需求持续扩容。数据显示，中国大陆AMOLED面板产能已占全球55.0%，预计2029年将提升至60.8%，作为全球面板产能核心区域，国内显示驱动芯片国产化率仍处于低位，供需缺口显著，云英谷所处国产替代黄金窗口期持续拓宽。与此同时，随着苹果、Meta等巨头加速布局VR/AR空间计算设备，Micro-OLED微显示赛道迎来爆发式增长机遇，公司凭借超高市场份额有望充分受益行业红利。

作为高研发投入的半导体硬科技企业，云英谷长期坚持以技术投入换市场规模，营收保持高速增长态势，盈利水平持续改善。招股书数据显示，2023年至2025年，公司总收入从7.20亿元增长至11.06亿元，三年年复合增长率达23.8%，营收增长动能强劲。

受高端芯片研发、技术迭代、市场拓展持续投入影响，公司现阶段尚未实现盈利，2023年至2025年分别净亏损2.32亿元、3.09亿元、2.30亿元，亏损规模已呈现明显收窄趋势。值得关注的是，公司毛利率实现跨越式修复，从初期0.4%快速提升至12.9%，随着28纳米及以下先进制程产品批量落地、高端产品营收占比持续提升、产能利用率不断优化，公司毛利率仍有充足提升空间，盈利拐点逐步临近。

长期以来，全球AMOLED显示驱动芯片市场被三星、联咏、LX Semicon等海外巨头垄断，国产企业长期面临技术壁垒高、市场突破难的困境。如今，中国大陆已成为全球AMOLED面板核心产能基地，但配套的高端驱动芯片国产化率偏低，成为国内显示产业链的关键短板。

作为国内唯一在高端AMOLED驱动芯片领域站稳脚跟的本土设计企业，云英谷从“技术突破”迈向“规模化商用”，年销超5000万颗芯片的成绩，印证国产显示芯片已实现从“能做”到“能卖、能用、好用”的质变。本次顺利通过港交所聆讯、启动资本化进程，不仅是云英谷自身发展的重要里程碑，更是中国AMOLED显示驱动芯片产业实现自主化、补齐显示产业链核心短板的关键一步。未来，随着公司技术持续迭代、产能持续释放，有望持续承接国产替代红利，推动国内显示产业链从面板自主，迈向芯片全链路自主可控。