三星与工会谈判破裂 AI供应链增添不确定性

韩国权威媒体《朝鲜日报》报道，三星电子管理层与工会就绩效薪酬问题的谈判破裂。尽管有政府居中调解，三星电子劳资双方从 11 日起的连续两天磋商最终未能弥合分歧。

劳资双方核心分歧集中在与 AI 业务激增利润挂钩的奖金规模：

• 工会诉求：取消现行奖金上限、将15% 营业利润用于员工奖金、并将该条款正式写入劳动合同。

• 资方提议：拿出10% 营业利润发放奖金，另提供行业标准之上的一次性特殊补偿；管理层认为工会诉求长期难以持续。

三星员工长期不满的核心原因，是与竞争对手SK 海力士的奖金待遇差距悬殊。同为存储器全球巨头，SK 海力士已于去年取消奖金上限，员工奖金收入达到三星员工的三倍以上，这也直接促使三星工会会员人数激增。

13 日凌晨，三星集团联合工会（SGUU）三星电子分会会长崔承浩，在世宗市政府世宗城市综合体的中央劳动委员会调解后协商会议最终破裂后，离开谈判会场。/ 摄影：申铉宗

5 月 13 日凌晨 3 时，三星集团联合工会三星电子分会会长崔承浩表示：“由于劳资分歧未能解决，我们向中央劳动委员会提出调解申请，但调解方案内容较工会诉求出现倒退，难以接受，因此宣布谈判最终破裂。”工会威胁从5月21日起发动18天全面罢工，逾5万名工人或参与其中。

三星电子方面 13 日就协商失败发表声明称 “工会的决定不仅给公司，也给期待解决问题的员工、股东及国民带来巨大担忧与不安，对此深感遗憾。” 并补充称，工会始终拒绝公司基于经营业绩提出的弹性制度化方案，坚持刚性制度化要求，公司将继续通过对话真诚努力，避免最坏情况发生。三星董事会主席申济润警告，罢工将损害投资者与员工利益，并对韩国经济造成严重冲击。他补充称，一旦罢工导致生产中断，可能面临客户流失、竞争力下滑，丧失行业市场龙头地位，对此深感担忧。

韩国副总理兼企划财政部长官秋炅伦 13 日就三星电子劳资谈判破裂一事表态称：绝对不能发生罢工。秋炅伦副总理13日在社交平台发文阐明上述立场，表示：无论何种情况，政府都将持续全力支持双方秉持原则谈判，直至问题妥善解决。

工会称，目前在罢工日期前暂无重启谈判的计划，但如果公司提出 “合理方案”，愿意予以考虑。三星方面表示，将继续努力，防止最坏情况发生。有预测称，政府或动用 “紧急调整权” 阻止罢工发生。5 月 13 日，水原地方法院将就三星申请的 “限制工会罢工禁令” 举行第二次听证会。

若罢工将重创全球产业链

三星同时拥有DRAM、NAND、HBM供应能力，是产品线最全和产能规模最大的存储器厂商。从Trendforce和Omdia的统计数据和三大存储器厂商的对比表（表1）可以清晰发现，虽然三星在HBM领域落后于老对手SK海力士，但从整体规模来看三星依然具有市场统治力。

表1 三类存储产品的市场份额对比（数据来源Trendforce、Omdia等机构）

整个产业对三星的罢工需要保持高度警惕：全球最大存储芯片生产商一旦停产，将冲击整个全球半导体供应链，其中AI基础设施相关产业是受影响最严重的。今年 4 月，三星工会曾组织三星一日罢工，产能当即大幅下滑。《朝鲜日报》公布的数据显示，三星晶圆代工产能暴跌58.1%，内存工厂当班产能也下滑了18%。工会预估，若全面罢工落地，三星潜在损失将高达30 万亿韩元，约合200 亿美元。虽然该预估来自工会、立场难言中立，但损失规模确实足以撼动行业格局。 

《朝鲜日报》评论员文章显示，如果三星罢工会严重影响韩国企业在DRAM和NAND Flash方面的市场统治力，给外国企业趁机争取客户的机会。已经有分析机构预测，三星停工将会引发DRAM和NAND Flash以及SSD产品价格的再次爆发式涨价潮。

4月三星罢工现场照片（图：朝鲜日报）

AI产业链迎来巨大挑战

2025年以来的产业数据与供应链信号正在揭示一个更具颠覆性的趋势：AI系统的性能边界，正在从计算单元（Compute-bound）转向存储子系统（Memory-bound）。这一转变并非渐进式优化，而是由HBM（High Bandwidth Memory）供需失衡所触发的系统性重构。其结果是：半导体产业的价值分配机制，正在从“算力溢价”转向“存储溢价”。相比于传统的存储产品，HBM的技术本质是带宽优先而非容量优先，在AI训练中，HBM决定了数据吞吐上限，而非计算核心数量本身。在大模型训练过程中，FLOPs需求随参数规模线性增长而数据访问需求呈指数级上升。当带宽无法匹配计算能力时，就会出现GPU利用率下降、Pipeline stall增加并造成实际性能远低于理论峰值，这意味着：AI系统的瓶颈函数，已经从“算力函数”转变为“带宽函数”。

由于AI芯片对HBM容量需求越来越高，HBM是目前整个AI产业链最主要的产能瓶颈，SK海力士、三星和美光的HBM产能几乎已经预定到2028年。我们从表2和表3整理的英伟达四代AI加速卡对HBM容量和带宽需求的变化，以及HBM存储占整个AI芯片成本的变化中，可以明显发现HBM已经成为当前AI硬件最关键的元器件。

表2 英伟达四代加速卡HBM需求对比

表3 HBM在英伟达AI芯片核心成本对比

如果三星停工18天成为事实，意味着HBM4量产节奏将放缓，而HBM3E的交付会至少推后7-12天，将直接影响英伟达和谷歌等AI芯片厂商的产品交付节奏，进而影响大部分AI基础建设的进程。

更关键的是，三星的停产必然将继续推升存储产品的价格，在过去的18个月，全球存储产品平均价格暴涨超过300%，如今刚刚有所下滑的DRAM价格可能因为三星的停产再次被推高，SSD的价格也将再次反弹。

而最直接的影响，还是AI产业和云服务产品，几乎所有的厂商都难于幸免。由于三星已经将产能大部分转向HBM产品，因此三星停工影响最大的还是HBM供应和价格，从上表3可以看出，在英伟达的AI加速卡产品张，HBM的成本占比已经接近50%，售价占比则接近25%，三星减产无疑将继续推高HBM的市场价格，引发整个AI芯片的价格再次暴涨，引发AI算力成本和AI基础设施搭建成本双重提升的连锁反应。

而三星罢工一旦成为事实，最尴尬局面可能是，罢工不仅没有缓解双方的分歧，反而会继续加剧劳资双方的矛盾。因为三星罢工后减产的最大赢家将是SK海力士和美光科技，这两家将会借机抢走三星的HBM订单，尤其是作为HBM龙头的SK海力士会瓜分其中很大一部分，从而继续推升SK海力士的营业利润。而这次三星罢工的直接导火索就是SK海力士的员工奖金大幅高于三星内存部门，一旦SK海力士业绩继续走强，按照SK海力士新的奖金分配方案，利润增加的同时员工的奖金也将成比例提升，进而继续拉大三星和SK海力士员工收入之间的差距，非常不利于双方新劳资协议的达成。

如果三星真的出现长时间停工，其影响不会局限于韩国制造业和出口，很可能会成为引发全球AI产业链供应危机的导火索。